（文/刘媛媛 编辑/周远方）

4月7日，一则消息在餐饮圈引发广泛关注。由私募股权投资基金方源资本控股的CFB集团，与鲜芋仙创始公司休闲国联集团正式签署投资合作协议，CFB集团入资鲜芋仙品牌成为其最大及控股股东，并全面接手鲜芋仙品牌的经营与管理。

这意味着，深耕中式糖水赛道19年的老牌连锁品牌“鲜芋仙”正式易主。而从鲜芋仙近年的处境来看，这场易主更像是一场历经数年困顿后的“被接手”。

业内人士向观察者网指出，CFB集团此番“逢低吸入”虽然踩准了中式甜品回暖的拐点，整合后协同效应可期，但鲜芋仙面临定价偏中高端、形象固化、品控欠佳、加盟体系松散等结构性难题，前路仍然不算平坦。

黄金时代：从台中农家走向全国

据了解，鲜芋仙的故事始于台中丰原，生长于此的傅氏姐弟出身务农世家，姐弟二人坚持以纯手工制作出香Q的芋圆甜品、鲜嫩的仙草与滑嫩的传统豆花。

2007年，这个带着乡土温情的手作甜品品牌正式创立，以“传统精致”与“丰富多变的现代口感”为核心理念，主打芋圆和仙草两个系列，迅速在台湾地区打开市场。

2008年，鲜芋仙红遍中国台湾并斩获多项大奖，同年获得第九届台北地区国际连锁加盟大展“十大最夯连锁品牌奖”第一名。2009年，它又成为台湾甜品界唯一通过ISO22000/ISO9001/HACCP国际认证的品牌。

在随后的几年里，鲜芋仙开启了波澜壮阔的扩张征程，先是进入中国大陆市场，把台湾地区的古早风味传递给大陆同胞；后又进军澳大利亚、马来西亚等国，以一碗碗手工芋圆俘获了一众年轻消费者的味蕾。

高峰时期，鲜芋仙全球门店超过800家，不仅覆盖了中国市场，还在美国、加拿大、日本、新西兰、澳洲、越南、菲律宾、泰国、英国等国家均已扎根。

其引领的台式甜品风尚一度成为购物中心的必招项目，更成为学生与初入职场人士心目中的“高端甜品场所”，与早期的满记甜品、许留山等品牌共同撑起了中式甜品的“黄金时代”。

产品层面，鲜芋仙也打造出了属于自己的超级爆款。核心经典产品“芋圆四号”以芋圆、红豆、珍珠、芋头四种配料组合而成，凭借丰富的口感层次和稳定的出品品质，年销量一度达到1000万份，奠定了它在甜品赛道中难以撼动的头部地位。

跌下神坛：连年闭店与安全阴霾

然而，辉煌过后，盛极而衰的剧本在鲜芋仙身上也在悄然上演。

近几年，鲜芋仙陷入连年闭店的困局。据窄门餐眼数据，自2021年开始，鲜芋仙的关店数便大于开店数，2023年开店90家，闭店达260家。截至2024年8月，鲜芋仙运营公司旗下拥有56家分公司，其中40家已注销。

寒意不仅体现在中国大陆市场。2019年强势进军香港的鲜芋仙，曾一度拥有19间分店，引发排队热潮。然而到了2025年，香港分店接连关闭。按照最新的数据，鲜芋仙国内在营门店数为604家，其中香港只剩6家。‌

更令人担忧的是，据香港媒体报道，其自2023年起就有零星欠租情况，2025年1月至7月底，更先后被追租近570万元。

不过，鲜芋仙的困境并非孤例。前些年，现制茶饮品牌强势崛起，糖水甜品品类集体步入低谷，满记甜品、许留山等老牌甜品企业接连撤店，整个中式甜品赛道都经历了一场残酷的洗牌。

而在消费者端，鲜芋仙面临的挑战远不止于市场竞争。食品安全问题如同悬在头顶的利剑，不断侵蚀着品牌的信任根基。

2024年3月，有媒体记者卧底曝光鲜芋仙北京门店后厨乱象：未封口的食材被随意摆放在垃圾桶上，店中出现多处黑虫，用于清洁的抹布混用不分功能。当时，鲜芋仙曾发布致歉声明称，对于涉事的门店即刻迅速进行关闭整顿处理，暂停门店店长职务，后续也会对相关人员进行处罚。

可一年半之后，有消费者在南京金沙井店的外卖中竟吃出一根约2厘米的铁棍，维权过程中店长甚至称“不是没威胁生命吗”，引发轩然大波。

观察者网注意到，目前在黑猫投诉平台上，涉及鲜芋仙的投诉达161条，投诉内容涵盖餐具不洁、产品异物、食物变质、服务态度差等。

资本入场：背后是DQ在华操盘手

在鲜芋仙处境艰难之际，CFB集团出现了。CFB集团此番出手并非临时起意，而是方源资本多年消费投资版图延伸的必然一环。

资料显示，在消费零售领域，方源资本近年来动作频频。2018年，方源资本联合安踏体育、腾讯等财团，以46亿欧元收购始祖鸟母公司亚玛芬体育，方源资本持股21.4%；2022年，方源资本收购了运营DQ（冰雪皇后）和棒约翰在华业务的CFB集团；2026年1月，方源资本通过全资子公司收购酱腌菜公司吉香居食品92%的股权。

左手DQ，右手吉香居，如今又将鲜芋仙收入囊中，方源资本正以清晰的脉络构建一个横跨西式冰淇淋、中式甜品、中式酱料的大消费版图。

对于CFB集团而言，鲜芋仙的加入有着明确的战略意义。CFB集团CEO许惟抡在接受媒体采访时将冰淇淋、甜品、蛋糕烘焙、茶饮、咖啡定义为“大享乐”品类，消费频次依次递增。DQ偏西式，鲜芋仙的中式甜品基因，恰好补上了“大享乐”版图中缺失的那块拼图。

CFB集团目前旗下拥有或管理DQ、棒约翰、悦璞食堂、金玡居等多个知名餐饮品牌，门店总数约1850家，拥有7个工厂及8个代工厂， 逾1万名员工，该集团的销售额和利润已保持连续增长9年。

许惟抡表示，鲜芋仙加入后，集团总店数将迅速成长到约2500家，并在集团各品牌之间创造从消费者洞察、原物料采购、供应链整合、数智化系统、营运管理、代理商及加盟商合作、物业及地域展店等各方面更大的协作效应，延续过去5年连续的高成长业绩。

协同效应可期，但前路依然充满挑战

可以想象，CFB集团入局之后，鲜芋仙将获得资本和运营的双重赋能，有望得到发展新动能。但CFB集团为何选择此时入局？凌雁管理咨询首席咨询师、食品及餐饮行业分析师林岳认为这背后有两重逻辑：一是“逢低吸入”的资本运作机会，二是中式甜品赛道正在强势复苏。

“此时入手鲜芋仙，实际是捕捉到了很好的时机。方源资本的解题思路是逢低吸入，通过资源赋能及系统化改造，再高价推出的资本运作思维。而中式糖水、甜品正值稳定回暖期，且利润空间普遍高于茶饮，所以整体评估下来是一门好生意。”林岳说道。

数据也在印证这一判断。据企查查统计，2025年广义甜品品类新开门店超6万家，总数突破16.5万家，全国甜品相关企业存量突破20万家。海底捞首家“糖水铺”特色主题店在上海亮相，古茗、茶百道等茶饮品牌也纷纷推出糖水新品。种种迹象表明，中式甜品赛道正迎来新一轮增长周期。

在林岳看来，这轮增长具备长期潜力。一方面，健康消费意识持续觉醒，新生代消费者对“零负担、轻滋补”的甜品需求旺盛；另一方面，中式、国潮等传统文化的审美回归，满足了消费者的情绪价值和社交需求。此外，糖水甜品的供应链已非常成熟，部分茶饮品牌也在推出糖水产品，行业呈现融合趋势。

具体到鲜芋仙与DQ的协同效应，林岳认为两者是天然的互补关系。DQ定位西式，更聚焦社交分享和即时满足，消费时段较全面，但存在一定的季节性影响。而鲜芋仙聚焦中式传统风味，受众更广，男女老少通吃，同时还能有效弥补下午茶时段的消费场景。

不过，摆在新团队面前的挑战依然严峻。如何在资本助力下扭转关店颓势、重塑品牌信任、在激烈的甜品竞争中找回当年的市场地位，将是鲜芋仙接下来必须回答的核心命题。

林岳指出，鲜芋仙面临整体结构性的老化问题：定价偏中高端，但产品缺乏吸引力，不及赵记传承等新品牌的性价比；品牌形象固化，缺乏活力；加盟机制导致加盟商利润被挤压，品控和管理也屡出问题，说明加盟与运营体系都存在明显欠缺。

因此他建议，CFB集团应先从鲜芋仙的加盟与品控体系入手，重建消费者信任，再逐步调整品牌定位、发力产品研发。这样品牌才能摆脱关店和食品安全阴霾，与DQ在甜品赛道擦出火花。