一家多晶硅企业的下线，刷新了赶碳号的认知。该企业通过自备电厂，不仅能远低于市场平均售价倾销硅料，更能以富余电力”挖矿“赚钱。
赶碳号近日接知情人士爆料，新疆某上市多晶硅龙头企业因违法向虚拟货币“挖矿”企业供电，被国家有关部门重罚。
此案不仅触及中国内地电力法与虚拟货币监管红线，更因该企业为上市公司，引发对其是否违反香港联合交易所《上市规则》信息披露义务的广泛质疑。
01明星企业顶风作案，违法供电“挖矿”
据相关知情人士透露，在2025年底的一次清查活动中，新疆多晶硅龙头企业的违法行为被有关部门查处。调查结果显示，该企业违规利用生产电力向比特币等虚拟货币“挖矿”企业输送电能，违反了国家关于虚拟货币“挖矿”活动的产业政策及电力管理法规。
2026年初，国家有关部门对此案正式作出行政处罚决定，认定其违法并处罚约1.09亿元的严厉制裁。 截至2026年2月底，该公司已完成罚款缴纳，资金进入财政部中央财政专户。
针对此案，赶碳号采访了法律界相关人士。律师认为，该企业的行为在现行法律框架下面临多重法律风险。
首先，在电力使用层面，该行为涉嫌违反《电力法》。
根据《电力法》第七十一条规定：“盗窃电能的，由电力管理部门责令停止违法行为，追缴电费并处应交电费五倍以下的罚款；构成犯罪的，依照刑法有关规定追究刑事责任。
”虽然此次处罚表现为没收违法所得，但若供电行为涉及私接线路、绕越计量或改变用电类别以牟取不当利益，性质上与“窃电”高度相似。
其次，在产业政策层面，该行为触碰了虚拟货币监管的“高压线”。
2021年，国家发展改革委等部门发布《关于整治虚拟货币“挖矿”活动的通知》，明确将虚拟货币“挖矿”活动列为淘汰类产业。
人民银行等十部门此前也明确，虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。 作为实体产业龙头，向非法产业提供关键性能源支持，属于顶风作案。
第三，在刑事风险层面，该企业及相关负责人或涉嫌构成盗窃罪。
实际上，司法实践中，已有大量因“挖矿”偷电被判刑的判例。例如，2017年安徽马鞍山一犯罪团伙因私接变压器用于比特币“挖矿”，盗窃电能价值近百万元，法院依据《刑法》第二百六十四条，以盗窃罪判处主犯有期徒刑十年 。律师分析指出，偷电行为一旦达到“数额较大”（通常1000元至3000元以上）标准，即可入刑 。此案涉案金额高达亿元，若查实存在窃电情节，法律后果将极其严重。
02该行为或已构成信披违规
一位光伏行业专家向赶碳号表示，类似行为其实比较普遍。但凡建有自备电厂的企业，经常会有矿主上门联系”业务“。
不过，该涉事企业作为香港上市公司，在事发后并未对此进行披露，或已违反港交所《上市规则》。
根据相关规定，上市公司必须及时公布任何“股价敏感信息”及内幕消息。该企业早在2025年底就已被现场查处，该事件显然亦属于可能对上市公司经营、财务状况及声誉产生重大影响的“内幕消息”。 依据《上市规则》第2.13条，发行人披露的信息必须在各重大方面均为准确、完整，且没有误导或欺诈成分。
该企业若在2025年底被查处后未及时发布公告，2026年初处罚决定作出甚至罚款缴纳后仍未披露，或已构成信息披露延迟。 这种“部分真相”或延迟披露的行为，容易误导投资者对公司合规状况的判断，违反了董事“以合理的技能、谨慎和勤勉行事”的基本职责（《上市规则》第3.08条）。
律师分析指出，上市公司监管机构近年来对发行人上市后的合规行为监管极为严厉。 若发行人的董事未能保障发行人利益、未能促使公司遵守相关法律法规及《上市规则》，可能面临监管机构的公开谴责、董事不适合性声明等纪律处分 。
03电太便宜，新疆地下矿厂死灰复燃
早在2021年，我国政府宣布禁止挖矿与交易，以遏止金融犯罪并维护金融稳定，但地下矿场并未彻底消失。到了去年底，中国重登全球第三大比特币（Bitcoin）挖矿中心，约占全球总算力的14.05%，仅次于美国与俄罗斯。这项数据来自卢克索（Luxor）发布的2025年第四季度全球算力地图（Global Hashrate Map），显示环比上一季度的13.8%再度上升。
消息人士认为，多数非法运作集中在新疆这片能源充足、地理偏远的地区长期是矿工的避风港。《矿工周刊》（Miner Weekly）引述多家ASIC供应链消息指出，当地的矿场暗中复苏，部分业者在地方电力公司协助下重新启动，规模甚至接近禁令前水平。
我国政府自2021年起对比特币态度明确，央行亦在当年9月底宣布全面禁止加密货币交易，并以防止洗钱与影响金融安全为由，将所有相关业务定义为非法金融活动。
但地下经济的韧性远超预期。监管缺口与地方执行差异，使得挖矿活动以更隐蔽的方式持续存在，包括透过私人电网、工业区剩余电力与托管机房运作。
新疆成为焦点的原因不仅在于电价低廉。多数矿场依附在地方能源产业链下，例如水力与燃煤电厂旁的闲置区域，藉由企业名义申请工业电力配额再行转用。部分矿工转向模糊界线的”云算力服务“，表面上提供数据运算，实际上进行比特币挖掘。业内人士透露，这些矿场虽偶遭查封，但很快又以新公司名义重启。
04开始铁腕整治
据算力之心以及多家权威媒体报道，2026年2月，新疆维吾尔自治区党委金融办召开虚拟货币非法金融活动排查整治专题视频培训会议，再次释放出对虚拟货币“零容忍”的强烈信号。这场会议并非孤立的监管动作，而是对2025年12月大规模清退虚拟货币挖矿行动的深化延续。
从集中断电清退比特币矿场，到部署全链条排查整治，新疆在筑牢金融安全防线的同时，更将曾经被比特币挖矿占据的绿电优势，转化为AI算力出海的核心竞争力，走出了一条“去伪存真”的高质量发展之路。
2025年12月14日至15日，新疆昌吉、哈密、石河子等传统虚拟货币挖矿聚集区，迎来力度空前的专项整治。
与季节性限电不同，此次多部门联合执法采取“直接断电+设备查扣”的强制手段，对藏于废弃矿井、偏远农场的虚拟货币矿场实施精准打击。
据相关媒体统计，该行动共强制关停约40万台比特币矿机，后续来看，本次行动涉及的矿机超过百万台，直接引发全球比特币算力剧烈波动——链上监测数据显示，比特币全网算力24小时内骤降10%，单日最大跌幅达18%，从接近1200EH/s跌至最低836EH/s，创下2022年6月以来最大单周跌幅。
此次大规模清退与产业转型，有着清晰的政策脉络。2025年11月，央行等十三部门联合发文明确要求持续整治虚拟货币“挖矿”；2026年2月6日，央行等八部门再发通知强化风险处置，新疆迅速响应，于2月9日召开专题培训会议。会议重申“我国境内虚拟货币相关业务均属非法金融活动”的全域禁止原则，将挖矿、交易、炒作等全链条纳入监管，要求各地加强线索筛查、联合执法与技术监测。